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Macau Periodical Index (澳門期刊論文索引)
- Author
- 王佳；王少嵩；張鑫洋
- Title
- 中國黃金期貨市場羊群效應的實證研究
- Journal Name
- 澳門科技大學學報
- Pub. Info
- 2022年6月30日, 第16卷第1期, 第48-54頁
- Link
- https://www.mustjournal.com/CN/10.58664/mustjournal.2022.01.048
- Keyword
- 行為金融；黃金期貨；羊群效應；CSAD模型
- Abstract
- 羊群效應作為交易市場不可忽視的一種偏差行為，影響著黃金期貨市場的穩定性。單個投資者處於種種原因，根據其他投資者的行動而選擇買入或是賣出，有些投資者甚至盲目跟從投資行為，對黃金期貨市場的變動產生重大影響。本文以中國黃金期貨市場為研究對象，選取2015年5月15日至2019年12月31日為樣本區間，對羊群效應進行實證檢驗。運用CSAD模型對原始數據進行計算，分析整個黃金期貨市場羊群效應的存在性，並根據市場收益率的正負，將黃金期貨市場分為上行市場和下行市場，研究黃金期貨市場的羊群效應是否存在對稱性。實證結果表明，中國黃金期貨整體市場存在羊群效應，在市場收益率報為正和負兩個階段的羊群效應不存在對稱性，為負時的羊群效應嚴重程度略強。 段落標題： 1. 引言 2. 文獻綜述 2.1. 文獻 2.2. 研究假設 3. 研究方法及數據 3.1. 研究模型 3.1.1. CSAD模型 3.1.2. 黃金期貸市場中羊群效應的對應性 3.2. 數據 4. 結果及討論 4.1. 黃金期貸市場羊群效應的存在性檢驗 4.2. 黃金期貸市場羊群效應的對稱性檢驗 5. 結語 附表： 1. ADF單位根檢驗 2. 參數估計 3. 自相關性檢驗 4. 修正後的回歸結果 5. 自相關性檢驗 6. 上升期的回歸結果 7. 下跌期的回歸結果