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Macau Periodical Index (澳門期刊論文索引)
- Author
- 王麗；陳柳欽；曾慶久
- Title
- 公開上市中的股權結構選擇、外部監督與公司治理
- Journal Name
- 亞洲(澳門)國際公開大學學報(停刊)
- Pub. Info
- 2010年6月, 總第15期, 第1期, 第24-38頁
- Keyword
- 私人利益；監督；控制權；股權結構
- Abstract
- 摘要 : 對於股權集中的企業，公司治理的效果主要取決外部監督水平，而外部監督水平是由股權結構決定的。本文從企業的初始所有者角度考察企業在IPO中的股權結構和外部監督的選擇。本文認為，對於初始股東，提高外部監督雖然降低其控制權利益，但同時也降低了融資成本，最優的監督水平是在私人利益和融資成本之間的權衝。結論認為，上市公司對監督者的選擇呈現一種分離的均衝：控制權利益較低的企業才會選擇外部監督者，而較高的企業則相反；因而企業選擇外部監督可作為區分上市公司質量的信號。對於新興市場，引進戰略投資者對於判別公司治理具有信號作用，並有利於改善公司治理。 段落標題： 1. 引言 2. 模型假設 3. 公開上市中的最優股權結構 4. 模型的擴展：市場非完全有效下的最優股權結構 5. 模型的應用：戰略投資者引進與公司治理