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Macau Periodical Index (澳門期刊論文索引)
- Author
- 羅奕
- Title
- 投資者情緒、會計信息與權益估價：來自中國上市公司的證據
- Journal Name
- 澳門科技大學學報
- Pub. Info
- 2013年6月30日, 第7卷第1期, 第1-15頁
- Link
- http://lib.must.edu.mo/sites/default/files/assets/images/Duu/must_journal_201301.pdf
- Keyword
- 投資者情緒；消費者信心指數；會計信息；權益估價
- Abstract
- 摘要 : 通過使用消費者信心指數作為投資者情緒的代理指標，本文研究了在不同的投資者情緒狀況下會計數字對於權益估價的啟示。研究發現，在投資者情緒較高的時期，投資者傾向於較少地關注會計盈餘和賬面價值等基本面的指標，進而該時期的股價更多地偏離其內在價值。相反，在投資者情緒較低的時期，投資者的這種估價偏誤較小，進而股價與公司基本面信息的關係更為緊密。進一步的研究發現，投資者情緒對權益估價待作用還受到公司盈利與否的影響。本文的研究結果對投資者決策以及對會計數字的解讀具有啟發意義和指導作用。 段落標題： 1. 引言 2. 文獻綜述及研究假設 2.1. 投資者情緒的度量及其與消費者信心指數的關係 2.2. 投資者情緒的相關文獻 2.2.1. 投資者情緒以及公司行為 2.2.2. 投資者情緒和股票收益 2.3. 會計信息與權益估價 2.4. 研究假設的提出 3. 實證分析 3.1. 數據來源 3.2. 單變量分析 3.3. 多變量分析 3.4. 穩健性分析 4. 結論與不足 附表： 1. 季報數據的描述性統計－全樣本以及基於EPS的子樣本 2. 季報數據的描述性統計－基於投資者情緒的子樣本 3. 年報數據的描述性統計－全樣本以及基於EPS的子樣本 4. 年報數據的描述性統計－基於投資者情緒的子樣本 5. 年報樣本公司的行業分佈 6. 年報樣本公司的年度分佈 7. 季度數據回歸的基本模型結果－權益的賬面價值 8. 季度數據回歸的交叉分割樣本結果－權益的賬面價值 9. 季度數據回歸的基本模型結果－資產和負債的賬面價值 10. 季度數據回歸的交叉分割樣本結果－資產和負債的賬面價值 11. 年度數據回歸的基本模型結果－權益的賬面價值 12. 年度數據回歸的基本模型結果－資產和負債的賬面價值 13. 年度數據回歸的交叉分割樣本結果－權益的賬面價值 14. 年度數據回歸的交叉分割樣本結果－資產和負債的賬面價值 附圖： 1. 上證綜指與消費者信心指數的關係